Como parte de las funciones del Fondo Monetario Internacional (FMI), un equipo liderado por el Sr. Varapat Chensavasdijai, Jefe Adjunto de la División Caribe I del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI visitó el país desde el 25 de febrero hasta el 9 de marzo de 2026. Una serie de elementos importantes fueron comunicados por dicha misión, los cuales incluyen:
• Crecimiento real del Producto Interno Bruto (PIB) real fue bueno, estimado en 4,6% (2025), y que estuvo impulsado por la solidez de las exportaciones de bienes, en particular las procedentes de las zonas francas. Este crecimiento se desaceleraría a 3,8% en 2026, por efectos de los aranceles y el cierre de varios negocios clave que operan en las zonas francas, efectos negativos que, sin embargo, se compensan por el aumento de la inversión y el dinamismo de las exportaciones.
• Por su parte, la inflación se ha mantenido en niveles bajos, y por debajo de la meta del 3% fijada por el BCCR. El nivel general de inflación descendió hasta el –2,7% (interanual) en febrero de 2026, décimo mes consecutivo de inflación negativa, y 34 meses por debajo del rango de tolerancia de (2% -4%) del BCCR.
• Como principal recomendación del FMI, son necesarias tanto una mayor relajación de la política monetaria para facilitar el retorno de la inflación y las expectativas inflacionarias al nivel fijado como meta, como emprender esfuerzos para reducir la dolarización y la transmisión de la política monetaria al sistema financiero nacional. “En vista de que las reservas internacionales son adecuadas, no es necesario seguir acumulando reservas, y la intervención cambiaria del Banco Central debería restringirse a episodios de condiciones desordenadas en el mercado…los riesgos sistémicos para la estabilidad financiera están contenidos gracias a holgadas reservas de capital y liquidez.”
• Se recomienda además la flexibilización gradual de los actuales límites regulatorios sobre las inversiones extranjeras de los fondos de pensiones, lo cual sería beneficioso para profundizar el mercado cambiario y diversificar los destinos de colocación y rendimiento de los fondos, así como evitar las propuestas legislativas que permitan retiros anticipados del sistema de pensiones, dados los posibles efectos macroeconómicos y financieros adversos.
• En un tema relacionado, son recomendadas reformas integrales de la Caja Costarricense de Seguro Social (CCSS) con el fin de garantizar la sostenibilidad financiera del sistema de seguridad social y mitigar los riesgos fiscales, por cuanto la misión considera que las reservas del Régimen de Invalidez, Vejez y Muerte (IVM) y del Seguro de Enfermedad y Maternidad (SEM) no son lo suficientemente amplias como para atender las necesidades a largo plazo que imponen al sistema los costos elevados de su operación, así como las presiones demográficas. Un elemento esencial consiste en la resolución de lasreclamaciones financieras de la CCSS al gobierno central.
• Se mencionó además que las reformas por el lado de la oferta para eliminar cuellos de botella estructurales podrían liberar el potencial no explotado y estimular crecimiento a mediano plazo, así como aumentar la participación laboral de la mujer (resolviendo el deterioro de sus redes de apoyo), reducir las brechas de competencias a través de la mejora de programas de educación laboral y capacitación vocacional dual en función de las necesidades del mercado.
• Por otra parte, la Misión mencionó aspectos relacionados con mejoras en la cooperación interinstitucional, aprobación de la propuesta de ley sobre asociaciones público-privadas (lo cual permitiría mejorar prioridades, y la selección y supervisión de los proyectos de infraestructura para fomentar una mayor inversión privada para subsanar las deficiencias de infraestructura, incluidas las relacionadas con la capacidad de transporte y logística), desarrollar oportunidades para crear vínculos más estrechos de investigación y desarrollo entre las empresas nacionales y empresas de capital externo, así como ampliar el acceso a las tecnologías modernas para mejorar la competitividad.
